Доллар снизился после заседания ФРС, индекс американской валюты откатился с локального максимума в 107 пунктов до отметки 106 в четверг. Предложение доллара увеличилось в результате ралли казначейских облигаций – доходность двухлетней облигации потеряла примерно 10 базисных пунктов, более выраженным было изменение доходностей долгосрочных облигаций, например Трежерис со сроком погашения в 10-лет торговался на уровне 4.71% в четверг, что на 19 базисных пунктов ниже, чем до решения FOMC. Более низкие доходности по Трежерис стали менее интересны инвесторам за пределами США, что, собственно, также оказало давление на доллар:

Фьючерсы на ставку ФРС пересмотрели вероятность повышения в декабре, снизив ее до менее чем 15%. В то же время незначительно выросла, подразумевая вероятность снижения процентной ставки ФРС в 2024 году. 

Американский рынок акций также позитивно отреагировал на заседание FOMC – рост трех основных бенчмарков рынка акций США – SPX, Nasdaq и Dow был в диапазоне 0.6 – 1.8%. Nasdaq ожидаемо прибавил сильнее других за счет отката снижения доходности долгосрочных облигаций, которые являются наиболее близкими инструментами для акций роста с точки зрения срочности ожидаемых потоков платежей. 

Ряд слабых данных по американской экономике вчера усилил коллективное ощущение рынка, что ФРС подошла к завершению цикла ужесточения. Рост рабочих мест в октябре согласно ADP составил 113К, хотя ожидалось 150К. Большим сюрпризом стало резкое снижение активности в производственном секторе США в октябре по сравнению с предыдущим месяцем, соответствующий индекс PMI упал с 49 до 46.7 пунктов (прогноз составлял 49 пунктов). Хотя производственный сектор не является ключевым для определения общего тренда в экономике из-за его низкой доли в общем выпуске, резкое негативное отклонение от прогноза запустило спекуляции о возникновении импульса на торможение общей активности, которое впоследствии должно найти свое отражение в остальных данных.  В этом отношении сегодня будет очень важен отчет о первичных заявках на пособия по безработице, который прояснит как обстоят дела на рынке труда – ключевом инфляционном драйвере на данный момент в американской экономике. Пауэлл вчера говорил о том, что спрос на труд продолжает превышать предложение труда несмотря на признаки охлаждения, подчеркивая таким образом значимость рынка труда в поддержании высокой инфляции. В последние недели, еженедельный прирост заявок продолжал колебаться вблизи циклического минимума (200К):

Банк Англии оставил ставку без изменений, распределение голосовавших соответствовало ожиданиям – 6 членов комитета проголосовали за то, чтобы сохранить ставку на прежнем уровне и 3 члена – за то, чтобы ее повысить. Тем нее менее в сопроводительном заявлении ЦБ постарался убедить рынки, что дальнейшее ужесточение возможно, если того потребуют данные и, похоже, у него это получилось – фунт отреагировал ростом, GBPUSD добрался до недельного максимума в 1.22.

Завтра рынок ожидает отчет NFP, если показатель разочарует, ожидания декабрьского повышения ставки вероятно окончательно коллапсируют отправив доллар в более глубокое снижение. Рост рабочих мест ожидается на уровне 180К, что почти в два раза меньше значения в сентябре (336К). Изменений в уровне безработицы не ожидается (3.8%), рост оплаты оплата труда как ожидается замедлится до 4% в годовом выражении. Также завтра выйдет оценка активности в непроизводственном секторе США от ISM – второй по значимости отчет на этой неделе. Ожидается незначительное замедление до 53 пунктов после 53.6 в сентябре, то есть сохраняются ожидания, что в секторе сохранилась экспансия.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.