В среду рынок казначейских облигаций накрыла новая волна распродажи. Доходность 10-летних облигаций за короткое время выросла на 11 пунктов, установив таким образом новый локальный максимум:

Поводом для распродажи стал релиз отчета по заказам на товары длительного пользования в США. Рынок ожидал сокращение на 0.2% за месяц, но экономика вновь продемонстрировала чудеса устойчивости – общий показатель заказов увеличился на 0.5%, а базовый – на 0.4% (прогноз был 0.1%). Особенность данного индикатора в том, что его изменения коррелируют с объемом потребительского кредитования и долгосрочными ожиданиями домохозяйств относительно будущих доходов (т.к. товары из данной категории преимущественно дорогостоящие). Учитывая, что ФРС пытается замедлить рост потребления чтобы снизить инфляцию, сюрприз на стороне повышения в данном индикаторе лишь увеличивает вероятность, что ФРС будет ужесточать политику дальше.

Вчера также вышли данные EIA по запасам сырой нефти, которые неожиданно показали, что НПЗ увеличили спрос на сырую нефть, что также является косвенным признаком экспансии экономики. Сокращение запасов составило почти 2 млн. баррелей при прогнозе -0.3 млн. Однако запасы бензина увеличились примерно на 1 млн. при прогнозе -0.1 млн.

S&P 500 вчера снижался большую часть сессии, но под закрытие отскочил от 4240 пунктов, полностью отыграв внутридневное падение. Ранее мы обсуждали довольно тривиальный технический график по индексу, который скорей всего будет пользоваться популярностью среди участников рынка:

На графике видно, что цена пробила нижнюю границу восходящего канала, однако встретила довольно активное сопротивление со стороны покупателей, что видно из короткого тела свечи и длинного хвоста. Это может бы признаком того, что часть покупателей действительно воспринимает зону 4270-4220 как зону поддержки, поэтому будет пытаться ставить в ней на разворот вверх. Анализируя график индекса доллара, можно также видеть, что верхняя граница трендового канала сработала как линия сопротивления:

Рынок сегодня довольно равнодушно отреагировал на очередную порцию ястребиных входящих данных по американской экономике. Первичные заявки на пособия по безработице обновили минимум – 204К против прогноза 215К. Финальная оценка ВВП за второй квартал осталась без изменений на уровне 2.1%, однако предыдущий квартал был пересмотрен до 2.2%. В то же время инфляция в Германии неожиданно замедлилась до 4.5% против прогноза 4.6%, что конечно дает основания полагать, что завтрашний отчет по инфляции в ЕС также укажет на благоприятную динамику в европейских ценах. Это должно снять часть давления на ЕЦБ повышать ставку в условия замедления европейской экономики и помочь Евро продолжить оборону уровня 1.05. 

В целом входящие данные в четверг, реакция рынка на них, а также торговля главных бенчмарков валютного рынка и акций (индекса доллара и S&P 500) вблизи зон, где весьма привлекательно ставить на отскок, действительно приведет к ралли облегчения в «пострадавших» классах активов. EURUSD может развить отскок до 1.06 к концу недели, а S&P 500 подняться ближе к 4300. Однако медвежий рынок в акциях и ралли доллара имеет все шансы продолжиться на следующей неделе.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.