Американские рынки закрылись в минусе в четверг, хотя падение было умеренным и не превысило 1% в ключевых индексах акций. Распродажа была вызвана ростом доходностей по облигациям, что, в свою очередь, было реакцией на выступление Пауэлла в четверг. Председатель ФРС, выступая на мероприятии МВФ, явно пытался провести вербальную интервенцию, чтобы предотвратить дальнейшее снижение рыночных ставок в США, что может привести к избыточному смягчению кредитных условий, тем самым возрождая давление инфляции. Из выступления Пауэлла можно сделать вывод, что воздействие на экономику от повышения рыночных ставок сыграло на руку ФРС, поскольку оно ускорило "уничтожение спроса", путем повышения стоимости заимствований, однако чрезмерный рост или снижение доходностей рассматривались как нежелательные явления. Текущие цены на облигации (5% по 2-летней облигации и 4.60-4.70% по 10-летней облигации) рассматриваются как комфортные диапазоны для ФРС, которые, похоже, верно отражают планы ЦБ.

Что касается риторики Пауэлла, можно сказать, что она в основном касалась возможности дополнительных повышений ставки, что было немного удивительным, учитывая, что недавние слабые данные должны были смягчить тон ФРС. Председатель ФРС намекнул, что достаточно жесткая политика возможно еще не достигнута, и ФРС не станет медлить с ужесточением, если это будет целесообразно, то есть если экономические условия потребуют этого. Рыночное восприятие того, что Пауэлл и другие представители ФРС пытались приуменьшить значение недавних сигналов замедления, было ключевой причиной роста доходности в США после выступления Пауэлла:

Другие представители ФРС, такие как Баркин, высказывали опасения относительно того, что путь инфляции к целевому уровню может быть не таким гладким, как хотелось бы. Следовательно, это может обосновать дальнейшее ужесточение. Процесс дезинфляции, очевидно, имеет место, однако риски структурного сдвига, например, из-за тенденций к де-глобализации, мешают ФРС категорично заявить "да" на вопрос о том, достигла ли ставка ФРС своего пика. Тем не менее, некоторые общие оценки рыночных экспертов предполагают, что ФРС больше не повысит процентные ставки и начнет смягчать денежную политику во второй половине 2024 года. Например, последний опрос Reuters показал, что 87 из 100 опрошенных экономистов считают, что ФРС завершила подъем ставок в текущем цикле, тогда как 86 из 100 ожидают, что ФРС сохранит политику неизменной по крайней мере до второго квартала 2024 года, прежде чем начнет готовить рынки к снижению процентных ставок.

Ожидания рынка относительно политики ФРС, как они отражены в фьючерсах на ставку ФРС, также указывают на довольно низкую вероятность ястребиного движения в декабре – всего 10%. 

Обращая внимание на экономический календарь, можно отметить нейтральные данные по пособиям по безработице, опубликованные вчера. Этот отчет приобрел большое значение как лидирующий индикатор, так как инвесторы пытаются оценить состояние рынка труда США, чтобы выявить какие-либо поворотные моменты, которые могут сигнализировать, что последняя волна расширения экономики США подошла к концу. Первичные заявки по пособиям по безработице оказались немного лучше ожиданий (после неожиданного повышения в предыдущей неделе), хотя предыдущее значение было пересмотрено вверх (220 тыс.). Длительные заявки продолжили свой восходящий тренд, достигнув 1834 тыс. по сравнению с прогнозом 1820 тыс. 

- Великобритания также представила данные в пятницу, которые немного превзошли ожидания. Квартальный рост ВВП в третьем квартале составил 0%, аналитики ожидали -0.1%. Промышленное производство и темпы строительства росли быстрее, чем ожидалось. Фунт фактически проигнорировал данные, что подразумевает, что настроения по доллару будут доминировать в паре GBPUSD. С точки зрения технического анализа пара будет тестировать нижнюю границу восходящего канала, которая находится на уровне 1.2160. Успешный пробой может увеличить динамику продаж, толкая пару к горизонтальной поддержке на уровне 1.20, однако, если уровень удастся удержать, это должно возродить интерес к покупкам, и цена продолжит двигаться внутри канала, возможно, бросая вызов уже верхней границе канала (соответствует зоне 1.23+):

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.