Акции тех сектора США неожиданно потеряли равновесие в понедельник, потянув вниз за собой вселенную рисковых активов. Капитализация Nasdaq упала на 2.5%, что стало самой сильной коррекцией за несколько месяцев. Остальные индексы потеряли меньше, тем не менее пессимизм растягивается на вторник – фьючерсы на индексы США продолжают снижаться, сильная слабость ощущается и на европейских рынках.

Коррекция рисковых активов в очередной раз помогла доллару избежать падения. Индекс доллара отскочил от уровня 90, однако отскок «выдохся» на отметке 90.35.

Долгосрочные процентные ставки в США перешли в рост укрепившись до максимального уровня за неделю (1.62%).

Причины коррекции на этот раз еще менее ясны чем обычно, однако консенсус в СМИ таков, что тревога относительно высоких темпов инфляции накопила критическую массу. На самом деле, кроме официальных данных, указывающих на оживление инфляции, можно обратить также на альтернативные метрики, которые показывают, что уровень инфляции в недалеком будущем действительно может причинить экономический дискомфорт. Вот, например сравнение темпов инфляции и уровень упоминания слово «инфляция» в отчетностях компаний США:

Число упоминаний выросло в 8 раз и судя по зависимости с уровнем инфляции, США может действительно ждать период сравнительно высоких темпов роста цен в ближайшем будущем.

Инфляцией также начали интересоваться намного чаще в Google:

Если считать, что рынки действительно стали обеспокоены перспективой высокой «вредной» для экономики высокой инфляции, новый виток снижения акций может вызвать апрельский отчет по инфляции если укажет на ускорение роста цен, значительно превышающее прогноз. Поэтому возможно имеет смысл дождаться отчета в среду перед тем, как пытаться купить провал в акциях или продолжать шортить доллар в рамках общего медвежьего тренда.

Ключевые события на оставшуюся часть недели:

  • Выступления представителей ФРС, в частности члена FOMC Лел Брейнард во вторник.
  • Ежемесячный отчет ОПЕК, который будет содержать обновленные прогнозы добычи и спроса.
  • Отчет CPI США в среду, который может усилить тревогу рынков относительно высоких темпов инфляции в ближайшем будущем.
  • Выступление главы Банка Англии Бейли запланировано в среду на котором как ожидается будут обсуждаться сокращение QE в Британии.