Американские фьючерсы перешли в снижение в среду, а вслед за ними и европейские индексы, обещая непростой день для тех, кто ставит на продолжение вчерашнего отскока. Фьючерс на S&P 500 соскользнул ниже отметки 3400 пунктов, но умеренные продажи указывают на то, что острая фаза коррекции прошла и наступает период “здоровой” консолидации в диапазоне 3250-3400.

Возможны кратковременные тесты ниже, однако фундаментальный катализаторов для закрепления ниже пока нет, как, собственно, и необходимой для этого полярной смены рыночных настроений.

1-6.png

Четвертого сентября, когда S&P500 скорректировался ниже 3400, Goldman Sachs озвучил цель в 3600 на конец 2020. Наибольший риск сейчас представляют президентские выборы, так как Трамп вновь делает ставку на антикитайскую риторику и «возвращение рабочих мест в США». Это добавляет неопределенности в политический и экономический курс будущего лидера. Неизвестно как далеко он может зайти в обещаниях. Пока действующий президент пригрозил лишить федеральных контрактов фирмы, которые пытаются экономить на рабочий силе перенося рабочие места в Китай.

Отчетность компаний входящих в S&P 500 за второй квартал в 23.1% случаев превзошла прогнозы (данные Lord Abbett), что значительно выше 4.7%, среднего значения за предыдущие 5 лет, что в условиях подавления нормы доходности в альтернативных классах активов может оправдывать их рыночные оценки.

Сенат США, контролируемый республиканцами, собирается провести голосование по фискальному пакету, предлагаемый объем которого значительно «похудел» по сравнению с предыдущими предложениями и составляет всего $300 млрд. Это на порядок меньше, что хотят принять демократы ($2 трлн.). Одобрение пакета хотя бы в 1 трлн. долларов стало бы мощной инъекцией оптимизма на рынки, однако время показывает, что разрыв между предложениями партий растет, следовательно растет и неопределенность по поводу финальной суммы и даты одобрения новой помощи. Это латентный риск, который необходимо держать на радаре, который может «сыграть» в обе стороны.