Индекс доллара (DXY) вновь «подкрался» к двухлетнему максимуму (109.50), протестированному в начале января, "демонстративно" игнорируя риск слабого отчета по безработице, релиз которого запланирован сегодня:

Медвежья коррекция после обновления максимума уложилась в неделю, во многом этому способствовали сигналы об улучшении макроэкономического фона в США и протокол декабрьского заседания ФРС. Например, отчет JOLTS о доступных вакансиях показал, что тенденция на увеличение рабочих мест в США набирает обороты благодаря необычайно высокому месячному приросту в декабре, хотя с начала года был тренд на снижение. Это ставит под сомнение замедление темпов найма, которое в свою очередь должно было бы оказать понижающий эффект на инфляцию:

Вторым отчетом, который улучшил краткосрочные перспективы доллара стал индекс ISM в сфере услуг. Общий индекс повысился до 54.1 пунктов указав на ускоренное расширение активности в непроизводственном секторе, в то же время компонент цен шокировал рынки чрезвычайно сильным месячным приростом, вынудив обратить пристальное внимание на ситуацию с инфляцией в секторе:

Отчет ADP указал на рост рабочих мест слабее прогнозов (122K против 139K ожиданий), однако рынок, похоже, его проигнорировал, предпочитая фокусироваться на отчете JOLTS, ISM и протоколе декабрьского заседания ФРС. Последний подтвердил намерения ЦБ резко сократить темпы монетарного смягчения из-за проинфляционных рисков, которые несет в себе торговая и иммиграционная повестка будущей администрации Белого Дома.

Экономические показатели этой недели смещают риски по NFP в сторону ястребиного сюрприза. Консенус прогноз подразумевает, что экономика США добавила 160К рабочих мест в декабре после впечатляющего роста на 227К в ноябре, когда эффекты, вызванные двумя ураганами и забастовкой на заводе Boeing, ослабли.

Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,2% за тот же период.

Тем временем средняя почасовая заработная плата, тщательно отслеживаемый показатель инфляции заработной платы, по прогнозам, вырастет на 4% в годовом исчислении (YoY) в декабре, сохраняя темпы, наблюдавшиеся в ноябре.

Если основной показатель NFP покажет рост занятости ниже 100К, доллар США может столкнуться с мощной волной продаж в ответ на данные, так как это создаст дилемму для ФРС и может возродить ожидания мягкой денежно-кредитной политики. В таком сценарии пара EUR/USD может существенно восстановиться до уровня 1,0450.

С другой стороны, если данные NFP и инфляции заработной платы окажутся лучше ожиданий, это может усилить ястребиный настрой ФРС, отправив доллар США к многолетним максимумам, одновременно опустив пару EUR/USD до минимального уровня за более чем два года — ниже 1,0250.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.