每日市场展望，2025年6月12日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

美国总统唐纳德·特朗普宣布计划在两周内确定单边关税税率，贸易紧张局势再度升温，美国期货和美元应声下跌。美国国债和黄金等避险资产上涨，反映出投资者的谨慎态度。由于特朗普透露有意将新关税通知贸易伙伴，与标准普尔500指数和纳斯达克100指数挂钩的合约下跌0.3%。与此同时，欧洲股指期货下跌，此前美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，欧盟可能是最后与美国达成贸易协定的国家之一。此前一天，中美官员举行了旨在缓解贸易争端的建设性会谈，随后宣布了这一关税决定。随着美国继续与印度和日本等国就降低关税进行磋商，一些投资者认为特朗普的言论是其在谈判中加大施压的战略举措。然而，特朗普是否会兑现承诺仍存在不确定性，因为他自行设定的两周期限往往会导致谈判拖延或不作为。

美元指数跌至2023年7月以来的最低水平，日元和瑞士法郎领涨美元。亚洲市场保持稳定。受避险资产需求增加的推动，金价连续第二天上涨，特朗普的关税言论进一步提振了金价。由于对中东地区可能出现供应中断的担忧，油价徘徊在两个月高点附近，接近每桶70美元。此前，伊朗威胁称，如果核谈判失败且与华盛顿的紧张局势升级，伊朗将袭击该地区的美国军事基地。

英国第二季度经济增长开局疲软，服务业和制造业下滑。4月份，英国GDP萎缩0.3%（预期为-0.1%），原因是服务业（-0.4%）和工业生产（-0.6%）下滑幅度更大，尽管建筑业增长强劲（+0.9%）。三个月的增长率保持在0.7%，但同比增长放缓至0.9%，为自6月份以来的最低水平。这与英格兰银行预测的第二季度经济增长0.1%相符，反映出劳动力市场疲软，招聘因成本上升和全球不确定性而减少。尽管通胀仍令人担忧，但近期数据显示需求疲软支撑了通货紧缩进程，可能为未来货币宽松提供依据。

5月份美国消费者物价指数报告标志着通胀连续第四次下降，总体通胀和核心通胀环比上涨0.1%，低于预期。同比通胀率持稳于2.35%和2.79%。受能源价格、汽车成本、运输服务和服装价格下降的推动，价格压力温和。住房成本环比上涨0.3%，但仍在可控范围内，同比增速有所放缓。关税影响微乎其微，耐用品价格摆脱了通缩，但同比持平。尽管美联储对这一改善趋势表示欢迎，但围绕关税影响的不确定性依然存在。

今天的宏观数据包括美国生产者价格指数、首次申请失业救济人数、第一季度资金流动情况，以及包括金多斯、帕内塔和施纳贝尔在内的欧洲央行官员的讨论。

隔夜头条

  • 特朗普称将在两周内单方面设定关税税率

  • Trsy 的 Bessent：特朗普“可能”推迟 7 月关税截止日期

  • 美联储有望在 9 月前开始降息

  • 油价因对中东局势升级的担忧而飙升

  • 随着市场降温，英国房价指数跌至 10 个月低点

  • 华为推出 Pura 80 系列智能手机，力争重返中国市场

  • 七国集团试图通过废除联合公报来避免与特朗普的冲突

  • 欧盟因与俄罗斯的贸易联系而针对中国银行

  • Moderna 寻求外部投资者资助部分疫苗试验

  • 五角大楼启动对 2021 年 AUKUS 潜艇交易的审查

  • 日本股票回购规模扩大，2025 年迄今将达到创纪录的 800 亿美元

  • Meta 的扎克伯格组建了新的超级智能 AI 团队

  • 尽管存在争议，但资金仍在涌入东南亚债券市场收益率创历史新低

  • 中国对稀土出口许可证设置六个月限制

  • 甲骨文公司云部门业绩乐观，股价应声上涨

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1435-40 (1.8BLN), 1.1450 (3.6BLN), 1.1475 (702M), 1.1500 (4.5BLN)

  • 1.1525 (1.7BLN), 1.1550-60 (1.6BLN), 1.1600 (1.7BLN), 1.1595-1.1600 (2.1BLN)

  • USD/CHF: 0.8100 (486M), 0.8200 (190M)

  • EUR/CHF: 0.9375 (650M), 0.9440-50 (344M), 0.9470 (436M)

  • EUR/GBP: 0.8480 (365M), 0.8500-05 (543M)

  • GBP/USD: 1.3495 (265M), 1.3550 (402M), 1.3645 (323M)

  • AUD/USD: 0.6475-85 (1.5BLN), 0.6500 (1BLN), 0.6520-30 (1.3BLN)

  • 0.6550 (551M), 0.6600 (814M)

  • USD/CAD: 1.3600 (340M), 1.3750 (833M)

  • USD/JPY: 143.00 (1.7BLN), 143.30-40 (1BLN), 143.50-55 (1BLN), 143.85 (650M)

  • 144.00 (767M), 144.70-75 (914M), 145.00 (755M), 145.40-55 (1.1BLN)

  • AUD/JPY: 94.50 (400M)

CFTC 数据 6/6/25

  • 投机者增持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸48,483份合约，至总持仓102,373份。此外，他们还减持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长债券（Urban Bond）美国国债期货净空头头寸5,029份合约，至总持仓228,443份。此外，芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸减少了64,348份合约，至总持仓705,256份。另一方面，芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加了63,299份合约，至总持仓2,396,536份。芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸也增加了24,022份合约，至总持仓1,143,925份。

  • 股票基金经理已将其在标普500指数芝加哥商品交易所（CME）的净多头头寸削减了40,048份合约，目前持仓量为814,481份合约。相反，股票基金投机者则将其在标普500指数芝加哥商品交易所（CME）的净空头头寸增加了27,860份合约，目前持仓量为285,326份合约。

  • 日元净多头头寸为151,149份合约，欧元净多头头寸为82,764份合约，英镑净多头头寸为35,215份合约。瑞士法郎目前的净空头头寸为-26,066份合约，比特币净空头头寸为-2,312份合约。

技术与交易观点

标普500 枢轴点位 5900

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 5900 目标价位 6100

  • 低于 5800 目标价位 5650

欧元/美元枢轴点位 1.12

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.11 目标价位 1.19

  • 低于 1.11 目标价位 1.0950

英镑/美元枢轴点位 1.34

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.34 目标价位 1.38

  • 低于 1.3350 目标价位 1.32

美元/日元枢轴点位 147

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 147.10 目标价位148.26

  • 低于146.53，目标价位139

XAUUSD枢轴点3365

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于3410，目标价位3600

  • 低于3240，目标价位3000

BTCUSD枢轴点10.5万

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于10.5万，目标价位11.8万

  • 低于10.3万，目标价位10万