每日市场展望，2025年1月20日

Munnelly的宏观一分钟...

“特朗普2.0正式启动，美国股市休市，行政命令备受关注”

唐纳德·特朗普和习近平的对话引发了人们对中美紧张局势缓解的乐观情绪，亚洲股市上涨。澳大利亚、日本和中国的股市均上涨，香港上市的中国主要公司的关键指数一度上涨 2.5%。在特朗普将与习近平的会谈描述为“非常好”之后，股市上涨。与此同时，由于华尔街周一因假期休市，美国股指期货在亚洲交易时段小幅下跌。美元指数延续上周的跌势，结束了连续六周的上涨势头。特朗普和习近平的会谈涉及贸易、TikTok 和芬太尼，可能为他们早期的互动奠定平衡基调，提振了投资者对风险资产的兴趣。周日，在特朗普宣布将推迟三个月执行一项要求其中国所有者找到买家的法律后，TikTok 在美国恢复运营，这进一步提振了市场积极情绪。此外，据知情人士透露，日本央行官员表示，加息的可能性很大，前提是特朗普避免立即采取破坏性政策。

本周，唐纳德·特朗普的美国总统就职典礼将成为重头戏。一旦特朗普宣誓就任美国第 47 任总统，可能会发布一系列行政命令。当拜登总统在 2020 年宣誓就职时，他在数小时内就开始发布行政命令，并在当时发布了一份详细说明这些命令的事实说明书——预计特朗普也会采取类似的行动。据报道，从周一开始，将宣布 100 多项行政命令，其中许多可能会在就职舞会前发布。预计将解决的关键领域包括边境安全、移民执法、赦免、能源开发、疫苗强制令、TikTok 的未来以及各种社会政策优先事项。

经济发展也将非常重要，包括全球 PMI 闪电数据的发布、日本和加拿大的通胀数据以及英国的劳动力市场统计数据。日本央行预计将宣布利率决定。此外，周一恰逢美国的马丁路德金联邦假期，导致所有市场关闭。本周，特朗普内阁提名人的确认听证会将举行，达沃斯世界经济论坛将于周一开始，持续至周五。包括行长拉加德在内的欧洲央行重要人物预计将参加达沃斯世界经济论坛的讨论。

在经济数据方面，定于周五发布的全球 PMI 闪电数据成为关注的焦点。彭博预测显示，德国和法国的制造业活动正在复苏，尽管这两个国家的指数仍低于 45。其他重要的欧洲指标包括周二公布的英国劳动力市场数据和同日公布的德国 ZEW 调查数据，以及周五公布的英国消费者信心报告和周四公布的欧元区消费者信心报告。日本央行预计将于周五加息，同时公布新的预测和政策指导。在彭博调查的分析师中，26 位预测加息 25 个基点，一位预测加息 10 个基点，13 位预测利率保持不变。市场预计加息四分之一个百分点的可能性约为 80%。如果日本央行继续加息 25 个基点，这将使政策利率自去年 3 月以来总共增加 60 个基点，当时利率为 -0.1%。央行脱离负利率的举措正变得越来越明显。

随着美国新政府计划的展开，市场剩余的任何动能都将在很大程度上受到盈利风险的影响。标普 500 指数中共有 37 家公司将公布业绩，其中包括 3M、Netflix、Capital One、强生和通用电气等知名公司。未来几周，更多可能对标普整体指数产生重大影响的有影响力的公司将公布业绩。

值得关注的隔夜新闻更新

  • 比特币回撤至 10 万美元，特朗普表情包币暴跌 30%

  • 财政部长表示，特朗普不太可能对英国征收贸易关税

  • 特朗普的关税威胁促使欧洲为贸易战做好准备

  • 特朗普将签署有关移民、能源、政府招聘的行政命令

  • 加沙停火协议释放首批以色列人质

  • 黄金缩减损失，投资者等待特朗普就职演说

  • 油价稳定在 81 美元附近，市场为特朗普就任总统做好准备

  • 中国维持基准贷款利率不变

  • 日本央行准备将利率提高至 17 年来的最高水平

  • 日本 11 月机械订单因工厂投资强劲而增加

  • 英国 Rightmove：新年要价创纪录上涨

  • 高预期对华尔街的盈利构成严峻考验

  • 台积电首席财务官：有信心芯片法案资金将继续特朗普执政

（资料来自可靠财经新闻媒体）

上午 10 点纽约汇市期权到期日

（1BLN+ 代表到期日更长，在每日 ATR 内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.0300 (EU1.78b), 1.0325 (EU1.08b), 1.0500 (EU799.4m)

  • USD/JPY: 152.00 ($588.1m), 155.00 ($550m), 158.75 ($400m)

  • AUD/USD: 0.6185 (AUD780.7m), 0.6300 (AUD748.8m), 0.6350 (AUD357.9m)

  • USD/CNY: 7.0056 ($500m), 7.3000 ($357.7m), 7.4000 ($304.1m)

  • USD/CAD: 1.3850 ($730m), 1.3760 ($312m)

  • GBP/USD: 1.2300 (GBP559.6m), 1.2100 (GBP315m)

CFTC 数据17/1/25

本摘要概述了截至 1 月 14 日的报告期，股票基金经理和投机者在各个期货市场持有的交易头寸：

  1. 标准普尔 500 指数期货：

    股票基金经理将其净多头头寸减少了 70,424 份合约，目前共持有 923,997 份合约。“净多头头寸”意味着他们持有的押注标准普尔 500 指数上涨的合约多于押注下跌的合约。

    股票基金投机者将其净空头头寸减少了 38,472 份合约，总净空头头寸降至 311,085 份合约。净空头头寸表明这些投机者押注股价下跌。头寸的减少表明看跌前景较之前的水平有所减弱。

  2. 货币头寸：

    日元：投机者的净空头头寸为 29,411 份合约，这意味着他们预计日元会走弱。

    欧元：净空头仓位为 60,397 份合约，表明欧元走弱的预期。

    英镑：净多头仓位为 438 份合约，表明对英镑走强的预期较小。

    瑞士法郎：净空头仓位为 38,701 份合约，意味着对法郎走弱的预期。

    比特币：净多头仓位为 1,335 份合约，表明对比特币价格上涨的前景看好。

  3. CBOT 美国国债期货：

    Ultrabond：净空头仓位减少 4,966 份合约至 242,422 份，表明看跌押注有所减少。

    2 年期美国国债：净空头仓位增加 64,188 份合约至 1,257,206 份，表明对收益率上升（或价格下跌）的预期更强。

    10年期国债：净空头头寸减少104,511份合约至567,935份，表明看跌情绪减弱。

    5年期国债：净空头头寸减少23,282份合约至1,777,621份，也表明看跌情绪减弱。

    国债：从16,827份净空头头寸转变为52份净多头头寸，表明转向预期债券价格上涨（或收益率下降）。

技术与交易观点

SP500 枢轴点 6040

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 2 月 6 日看涨

  • 6075 上方多头目标 6165

  • 6045 下方空头目标 5743

EURUSD 枢轴点 1.0435

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 3 月 30 日看跌

  • 1.0505 上方目标 1.0634

  • 1.0435 下方目标 0.9758

GBPUSD 枢轴点 1.2614

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 3 月 10 日看跌

  • 1.2685 上方目标 1.2812

  • 低于1.2615 目标 1.1878

USDJPY 枢轴点 153.77

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 1 月 23 日前看跌

  • 高于 1.5377 目标 165.50

  • 低于 152.41 目标 150

XAUUSD 枢轴点 2692

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 2 月 22 日前看涨波动

  • 高于 2725 目标 2762

  • 低于 2692 目标 2475

BTCUSD 枢轴点 101,960

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月 9 日前看涨

  • 高于 104,020 目标110,000

  • 低于目标 101,942 86,266